Оценка рыночной стоимости пакетов акций

Оценка акций предприятия

— это определение рыночной стоимости доли предприятия, на которую приходится рассматриваемый пакет акций, с учетом возможных скидок на неликвидность и неконтроль. Оценка проводится для определения цены привилегированных или обыкновенных ценных бумаг, которые эмитированы акционерными обществами.

Такая оценка представляет собой многоплановый анализ деятельности предприятия, оценку его финансового состояния и перспектив развития. Аналитики и оценщики ООО "АКЦ "Департамент профессиональной оценки" проводят анализ конкретного предприятия, оценивают его активы по рыночной стоимости, анализируют его доходность. Также проводится анализ соответствующей отрасли. Соответственно, оценка акций предприятия во многом схожа с оценкой бизнеса. Основным способом получения прибыли из владения пакетом акций является получение дивидендов; с другой стороны у развивающейся компании наблюдается финансовое, экономическое и стратегическое развитие, расширение бизнеса и увеличение стоимости активов. Поэтому, оценивая акции предприятия, оценщики ООО "АКЦ "Департамент профессиональной оценки" использует метод чистых активов, рынка капитала, капитализации прибыли и дисконтирования денежных потоков

Оценка рыночной стоимости акций предприятия простроена по такому же принципу, что и оценка бизнеса. Оценка акций включает в себя несколько этапов:

• Постановка задачи оценки, консультирование собственника пакета акций о стандартах определения рыночной стоимости, методах и подходах к оценке;
• ознакомление с деятельностью предприятия, сбор необходимой информации (бухгалтерской, ретроспективной и прогнозной, состав активов);
• анализ рынка и углубленный анализ отрасли, в стране и конкретном регионе;
• анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия;
• расчеты по затратному, сравнительному и доходному подходам, согласование результатов оценки;
• обоснование выбранного метода согласования.

Что понимается под акциями предприятия?

Акция — это ценная бумага, которая является свидетельством о вложении доли капитала или определенного количества активов в акционерное общество, и которая в результате даёт право на получение прибыли с развития предприятия в виде дивидендов.

В отличие от других ценных бумаг, обладающих фиксированной доходностью (например — вексель, облигация) и погашающихся в соответствии с номиналом по окончанию срока действия, обязательства по выкупу акций акционеры предприятия не несут. Стоимость акций, находящихся в открытом обращении, устанавливается исходя из соотношения спроса и предложения на бирже. Гораздо сложнее обстоит дело с пакетами акций предприятий, бумаги которых не котируются. Их стоимость зависит от многих факторов и, вообще говоря, может колебаться в достаточно широком диапазоне. Кроме того, стоимость сильно зависит от размера пакета – является ли он мажоритарным или миноритарным.

Мажоритарный – это пакет акций, характеризующийся наличием более 50% всех акций предприятия – это даёт владельцу право управлять компанией и назначать руководство. Между тем на практике, когда акциями компании владеет широкий круг собственников, порог, определяющий, контрольный ли это пакет акций или нет, может быть и более низким. В некоторых случаях 30% пакет акций вполне может быть мажоритарным – разделение носит условный характер. Миноритарный пакет акций – это не контрольный, ниже мажоритарного уровня.

Классификация на мажоритарные и миноритарные пакеты акций накладывает на оценщика обязательство учитывать премии и скидки за контроль. Величина скидки или премии определяется размером пакета, составом акционеров и в большинстве случаев является регламентированной.